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模式创新向技术创新蜕变的新起点。阿里巴巴宣布成立探索人类科技未来的实验室达摩院，标志着以阿里为代表的，从过去依赖模式创新进行流量变现的互联网巨头蜕变为以技术创新为未来发展根基的科技公司。此外，根据赛迪顾问的数据，我国人工智能市场将以近25%的年均复合率增长，2018年预计规模约361亿元，全球市场规模将达到2700亿元。重点关注：人工智能硬件龙头（长电科技等）、软件龙头企业（千方科技、浪潮信息等）。

流动性分层依然严峻，信用溢价处于历史高位，民营小微融资难贵仍突出，房地产融资过度收紧。2019年基础货币投放并不少，但信用创造层面出了问题，这跟企业信心不足、改革开放有待深化有关。10月末地方政府专项债券余额同比增长29.5%，委托贷款、信托贷款却同比下降8.2%和4.1%，表明地方政府以及国企融资环境改善，而民营、中小企业融资可得性仍然较差。

如何防范银行理财产品转型中可能遇见的风险？农银理财子公司总裁段兵称，当前业内谈得比较多的是量化、计量、模型等，农业银行资产管理运作多年的经验是“计量+专家判断”相结合，才能达到最优值。另外，银行还应采取分层风控的方式，即：在客户端，充分发挥分支行的客户经理的把控力量；在总行端，从全局的角度进行判断，从而有效避免风险。

LPR料成贷款定价基准中国证券报：货币当局多次提及利率并轨，未来可能的路径是什么？哪些指标可能成为贷款定价参考利率？明明：利率市场化进程开启以来，央行注重培育市场基础贷款利率，并于2013年10月25日正式推行贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制，与Shibor共同构成市场化利率基准。LPR的形成机制，是由各报价行报送本行贷款基础利率，再由LPR发布人进行加权计算。从这一角度看，LPR大概率可以代表商业银行贷款市场报价利率机制，引导信贷定价。此外，LPR可以与MLF操作利率挂钩，推进利率并轨。

从内而外的系统化是规模发展的重要基础以上三个方面确定之后，接下来就是要全力加速，“踢飞”竞争对手实现规模化的时刻，这里有四点参考：1、记录一切才能连接一切，建立交互式系统在企业实现规模化的过程中，内部流程优化环节至关重要。拥有一个可以让成员们紧密合作形成信息分享和分工合作的系统，是创业团队成功的关键指标。

对于2020年，我们建议，货币政策方面，下一阶段应继续根据经济增长和物价情况适时适度逆周期调节，该降息降息，该降准降准，不能将合理的逆周期调节与大水漫灌混为一谈。同时要注意疏通货币政策的传导路径，重要的是宽信用，确保货币政策能充分、有效的传导到实体经济。